进一步全面深化改革，中国式现代化迈出坚实步伐。7月18日，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，明确提出继续完善和发展中国特色社会主义制度，推进国家治理体系和治理能力现代化的总目标。并规划到2029年，完成本决定提出的改革任务；到2035年，全面建成高水平社会主义市场经济体制；到本世纪中叶，全面建成社会主义现代化强国。这标志着全面深化改革进入到新的历史发展阶段，也有望为中国资本市场的行稳致远提供强大动力和制度保障。

经济体制改革更重视公平与福祉，并强调政府和市场关系有机结合。十八届三中全会围绕使市场在资源配置中起决定性作用深化经济体制改革，而本次全会进一步指出要以经济体制改革为牵引，以促进社会公平正义、增进人民福祉为出发点和落脚点。并强调政府和市场的关系要实现既“放得活”又“管得住”，体现有效市场和有为政府之间的有机结合。全会充分肯定“两个毫不动摇”，指出不同所有制经济的平等发展和优势互补，以及构建全国统一大市场。此外，完善国家战略规划体系和政策统筹协调机制，财税与金融体制改革、区域和城乡间协调发展及土地制度改革等有望成为经济体制改革的重要看点。

全面创新体制机制的构建是本次改革的新抓手与新亮点。我国处于以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业的关键时期，经济从高速增长转向高质量发展阶段，同时面临纷繁复杂的外部环境，亟需提升产业链供应链韧性和安全水平。立足新发展阶段，要有新发展理念。与之配套的是，公报将深化教育综合改革、科技体制改革、人才发展体制机制改革提到了更重要的位置。从举措看，公报指出要因地制宜发展新质生产力，促进实体经济和数字经济深度融合。同时，以新“国九条”、“科创板八条”为代表的资本市场改革有望为中国科技创新提供新助力，进一步增强资本市场对科技创新的包容性、适配性，培育壮大耐心资本，做好金融“五篇大文章”，引导更多资源要素向新质生产力集聚。我们认为围绕“传统产业转型升级、新兴产业培育壮大、未来产业前瞻布局”，有望成为下一阶段科技产业投资的重要线索。

以新安全格局推动新发展格局，是高质量发展的重要保障。公报指出，要统筹好发展和安全，落实好防范化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险的各项举措，严格落实安全生产责任，完善自然灾害特别是洪涝灾害监测、防控措施，织密社会安全风险防控网，切实维护社会稳定。推动新安全格局在面对严峻复杂的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务下至关重要，这将为实现高质量发展和高水平安全良性互动，进而为推进中国式现代化提供重要保障。

全会强调实现全年经济目标，内需政策有望打开空间。全会除聚焦改革外，还强调“坚定不移实现全年经济社会发展目标”，表明决策层直面转型挑战，有力支持经济平稳向好。从经济数据看，上半年GDP同比增长5.0%与全年目标持平，但Q2增长环比有所回落。对此，全会指出“落实好宏观政策，积极扩大国内需求，因地制宜发展新质生产力，加快培育外贸新动能”，我们认为下一阶段财政政策与货币政策的空间或有望打开，叠加不断走深走实的经济体制改革与资本市场改革，在纷繁复杂的内外部环境下有助于降低投资者在定价上的不确定性认识，并改善投资者对中国市场与中国资产的预期前景与风险偏好。